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什么是零售额?为什么它对交易者很重要?

时间:2023-06-30 14:10:43    人气:28

  零售销售:定义

  零售销售或零售销售指数 (RSI) 是一种经济指标,通过概述消费者支出信息来衡量经济的整体健康状况。该报告提供了一个月内零售商品和服务的总体衡量标准,不同国家的结构有所不同。

  举例来说,在美国,零售额数据的主要组成部分是汽车经销商,这就是为什么人口普查局报告包含“汽车以外的零售额”和“汽油/汽车以外的零售额”,以消除任何潜在的违规行为(波动性)来自汽车行业 - 这种排除在某些情况下也称为“核心零售销售”。

  消费者支出是推动经济活动的关键指标,因此监控这些数据对于公司的福祉以及未来的决策(货币和财政)至关重要。

  例如,当支出增加时,商业活动就会增加,从而刺激经济并推动外国投资。这反过来又会影响其他关键经济组成部分,例如耐用品订单、消费者信心、贸易平衡、国内生产总值通货膨胀等。

  如何衡量零售额?零售销售示例

  美国零售销售指数由各种零售商类型组成,如下所示(来源:美国人口普查局):

  ●机动车及零部件经销商

  ●家具和家居用品店

  ●电子和电器商店

  ●建筑材料、园林设备及用品经销商

  ●食品和饮料店

  ●健康和个人护理店

  ●加油站

  ●服装及服装配饰店

  ●体育用品、业余爱好、乐器和书店

  ●杂货店

  ●杂项商店零售商

  ●非商店零售商(在线)

  ●餐饮服务和饮酒场所

  然后对上述类别进行加权,并相应地使用美国人口普查局预先定义的抽样框架,并且会定期变化。

  零售销售和通货膨胀

  积极的零售销售数据并不总是只看表面价值,因为 RSI 生成的数据并未根据通货膨胀进行调整。一旦根据 CPI 通胀调整后的正数可能会导致零售额净下降。当通货膨胀率很高时,每美元支出的购买力就会减少,这就是为什么考虑通货膨胀对于经济的全面代表性很重要。

  如何交易零售销售?

  零售销售交易绝非易事,但 RSI 与其他市场之间存在一些历史上值得注意的关系。从股票市场开始,零售额传统上与股票呈正相关,因为销售额的增长有助于提高公司收益。下图显示了美国股市 ( SPX ) 如何在很大程度上跟踪零售销售数据的波动,预计与 SPDR 零售 ETF(橙色)衡量的零售行业平行。

  美国零售销售 VS S&P500指数 VS SPDR RETAIL ETF (2017 -2022)

  

  考虑到美国零售销售主要由汽车销售组成(约占指数的 20%),关注汽车行业的投资者可以从机动车辆子类别中获取线索,了解当地汽车制造商的现状和短期前景。下图通过强调零售销售数据分别与福特汽车公司和通用汽车公司这两类领先制造商之间的正相关性,概述了两个变量之间的关系。相同的逻辑可以扩展到其他子类别,并用作这些相应领域中库存分析的输入。

  外汇市场的零售销售

  作为一般经验法则,零售销售的改善通常会对相关本国货币产生积极影响,同时也会增加发行前后的市场波动。以美国为模板,零售销售数据可以对央行(美联储)的决策过程产生重大影响。例如,如果零售销售放缓,经济前景可能被认为黯淡,这可能会促使美联储通过降息来放松货币政策,以期刺激经济——如果零售销售增长,则相反。

  下图显示了美国零售销售数据和美元指数 (DXY)之间的 6 个月快照,支持了货币与零售销售之间的这种正相关关系。这两个变量之间存在明显的正相关关系,但与所有金融市场分析一样,在评估过程中始终需要考虑其他因素。

  美国零售销售与美元指数(2022 年)

  

  无论交易风格/策略如何——技术分析、基本面分析或两者的结合,零售销售都可以为交易者提供帮助。了解零售销售数据可以增强人们对金融市场和某些价格变动背后的经济学的理解。零售销售可以纳入所有金融市场资产类别,包括股票、外汇、大宗商品和固定收益,使其成为更广泛市场的重要宏观指标。


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