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两种基准油价指标

时间:2022-11-03 02:00:04    人气:7

今年就不一样了。

从1月份开始,两种油价之间的分化达到前所未有的程度,持续时间长度也是前所未有。Nymex原油(仍被广泛称为“WTI”,意指过去在美国中陆地区(mid-continent)出产的“西德克萨斯中质原油”)与布伦特原油之间的价差,在9月上旬达到了接近27美元的纪录高位。

上周五,Nymex原油收于每桶87.96美元,下跌1.44美元;布伦特原油小幅下跌8美分至112.22美元。

两种价格的差距已经达到此前多数分析师预测范围的上端。背后的原因不难解释。

首先让我们看看这种价差对于普通投资者来说代表了什么。它实质上反映的是把一桶原油从俄克拉荷马州的库欣(Cushing)搬运到墨西哥湾沿岸(Gulf Coast)的最昂贵方式。库欣是一个储油中心,接收来自加拿大的原油,但缺少通往世界市场的出口。到了墨西哥湾沿岸,这桶油就可以装到船上,运往全世界。Nymex价格反映了这桶油被运往墨西哥湾之前在库欣的价格,而到墨西哥湾,它的价格与布伦特价格就大大接近了。

使用卡车运输是最昂贵的原油运输方式之一,分析师说,当前的价差水平反映的就是这种运输方式的成本。另外的选项就只剩下用自行车来拖或用肩膀来扛。但监管层可能会皱起眉头。

第二,虽然这种价差在很大程度上被归因于库欣这方面的因素,但布伦特油价最近受到了北海发生的一系列问题的支撑。巴扎德油田(Buzzard)近几个月停产检修,一条关键输油管道因为附近发现二战时期的未爆地雷而一度关闭。这些问题将会得到解决,布伦特油价应当会因此而走弱。

还有一个打压布伦特油价的因素则是利比亚出口的恢复。据道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)报道,利比亚石油官员说,新的石油已经在生产和运输。最早在9月底,利比亚的石油就有可能开始流入全球市场。利比亚的石油多在欧洲提炼。当中东爆发暴力的时候,WTI-布伦特价差急剧扩大,所以如果利比亚的生产恢复正常,按理说价差就会重新收窄。

考虑到宏观经济前景不明,如果两者价差收窄的话,则有可能是布伦特油价向Nymex的方向靠拢。

虽然这事可能不会马上发生,但它对于消费者来说是会有好处的,因为世界上多数实体油气产品都是以布伦特价格、而非Nymex价格为基准,连美国都是这样。

两种价格的“汇聚”值得期待。

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