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什么是货币挂钩?

时间:2022-09-23 14:11:44    人气:19

  货币挂钩是国家政府或中央银行对其货币与外币或一篮子货币设定固定汇率并稳定国家间汇率的 政策。

  货币汇率是一种货币与另一种货币相比的价值。虽然有些货币是自由浮动的,利率会根据市场供需情况波动,但其他货币是固定的并与另一种货币挂钩。

  挂钩为商业计划提供长期的汇率可预测性,并有助于促进经济稳定。

  关键要点

  1、货币挂钩是国家政府为其货币与外币或一揽子货币设定特定固定汇率的政策。

  2、与货币挂钩可以减少不确定性、促进贸易并促进经济发展。

  3、过低的货币挂钩使国内生活水平低下,损害了外国企业,并在国家之间造成贸易紧张。

  4、人为的高汇率挂钩导致进口过度消费,并在崩溃时经常导致通货膨胀。

  5、截至 2022 年,14 个国家将其货币与美元挂钩。


  了解货币挂钩

  货币挂钩的主要动机是通过降低外汇风险 来鼓励国家之间的贸易。各国通常与更强大或更发达的经济体建立货币挂钩,以便国内公司能够以更低的风险进入更广阔的市场。

  美元、欧元和黄金历来都是受欢迎的选择。货币挂钩在贸易伙伴之间创造了稳定性,并且可以保持数十年。例如,自 1983 年以来,港元一直与美元挂钩。

  货币挂钩的优势

  挂钩货币可以扩大贸易并增加实际收入,特别是在货币波动相对较低且预计不会发生长期变化的情况下。没有汇率风险和关税,个人、企业和国家可以自由地从专业化和交换中充分受益。

  在固定汇率和互利经济框架内,农民可能能够有效生产,技术公司可能能够扩大研发,零售商将能够从高效生产者那里采购。

  挂钩允许在其他国家进行长期投资,因为波动的汇率不会扰乱供应链并改变投资价值。

  货币挂钩的缺点

  与货币挂钩的国家的中央银行必须监控和管理现金流,并避免货币供需激增。这些飙升可能要求中央银行持有大量外汇储备,以应对其货币的过度买卖。货币挂钩通过人为地阻止波动影响外汇交易

  当一种货币与过低的汇率挂钩时,国内消费者将被剥夺购买外国商品的购买力。如果人民币兑美元汇率过低,中国消费者将不得不为进口食品和石油支付更多费用,从而降低消费并影响他们的生活水平。卖家、美国农民和中东石油生产商看到需求下降,各国之间的商业损失和贸易紧张局势可能升级。

  如果一种货币的挂钩汇率过高,随着时间的推移,一个国家可能无法捍卫这种挂钩。国内消费者可能会购买过多的进口产品并推高需求。长期的贸易逆差对本国货币造成下行压力,迫使政府动用外汇储备来捍卫钉住汇率制。如果政府储备用完,挂钩就会崩溃。

  随着与货币挂钩的崩溃,将挂钩设置得高的国家会发现进口商品更加昂贵。通货膨胀将上升,国家可能难以偿还债务。另一个国家将发现其出口商正在失去市场,其投资者将在不再以本国货币计价的外国资产上亏损。主要的货币挂钩细分包括 2002 年阿根廷比索兑美元,1992 年英镑兑德国马克,以及 1971 年可以说美元兑黄金。

  优点

  1、扩大贸易并增加实际收入

  2、使长期投资成为现实

  3、减少供应链中断

  4、最大限度地减少投资价值的变化

  缺点

  1、通过人为地阻止波动影响外汇交易

  2、挂钩太低会削弱购买力

  3、挂钩过高会造成贸易逆差

  4、挂钩过高时会增加通货膨胀

  货币挂钩示例

  自 1986 年以来,沙特里亚尔一直以 3.75 的固定汇率与美元挂钩。

  1973 年的阿拉伯石油禁运,沙特阿拉伯对美国参与阿以战争的回应,引发了导致货币挂钩的事件。

  短期禁运的影响使美元贬值并导致经济动荡。尼克松政府与沙特政府起草了一项协议,将美元恢复到曾经的超级货币。通过这种安排,沙特政府享受了美国军事资源的使用、美国财政部的大量储蓄以及 美元饱和的繁荣经济。

  在禁运期间,里亚尔得到特别提款权(SDR) 的支持,特别提款权 (SDR) 是国际货币基金组织创建的一种国际储备资产,旨在以 IMF 成员国可自由使用的货币补充其成员国的官方储备,从而为一个国家提供流动性。

  由于高通胀和1979 年的能源危机,里亚尔贬值,导致沙特政府将里亚尔与美元挂钩。盯住货币恢复了稳定并降低了通货膨胀。沙特阿拉伯金融管理局 (SAMA) 将挂钩归功于支持该国经济增长和稳定外贸成本。

  为什么一个国家会钉住他们的货币?

  最常见的原因包括鼓励国家之间的贸易、降低与扩大到更广泛市场相关的风险以及稳定经济。

  哪些国家的货币与美元挂钩?

  十四个国家的货币与美元挂钩,包括巴林、伯利兹、古巴、吉布提、香港特别行政区、中国、约旦、黎巴嫩、阿曼、巴拿马、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿拉伯联合酋长国和厄立特里亚。


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