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无视美联储频频“放鹰” 市场仍押注年底降息

时间:2023-01-12 07:58:59    人气:0

作者: 智通财经 马火敏

投资者判断美国“正在走向衰退,而美联储还没有完全意识到这一点。”

获悉,美联储官员正在全力说服投资者,他们在年底前不会下调基准利率,但并不管用。

货币市场预计利率将达到4.9%左右的峰值,随后美联储将在2023年底降息近50个基点。尽管最近几天多位美联储官员发出了截然不同的信息:利率正朝着5%上方前进,并将全年保持在这一水平。

债市的声音

就在上个月,美联储主席杰罗姆·鲍威尔强调,历史告诫人们不要“过早放松政策”。但交易员实际上并不相信他的话。

Bannockburn Global的首席市场策略师Marc Chandler表示,市场认为美联储是在没有剧本的情况下行事,因为他们以前的预测是错误的,而且他们过去一直在淡化这些预测。投资者判断美国“正在走向衰退,而美联储还没有完全意识到这一点。”

目前,美国国债收益率几乎与上月美联储召开利率决议前夕持平。美联储官员在去年12月上调了利率峰值预测。鲍威尔强调,19人中有17人预测利率峰值将达到5%或更高,高于当前市场利率水平。

最近几天,美联储官员再次“放鹰”。亚特兰大联储主席Raphael Bostic表示,美联储应该在第二季度初将利率提高到5%以上,然后在“很长一段时间”维持利率不变。堪萨斯城联储主席Esther George表示,美联储应该将利率维持在5%以上直到2024年。

“美联储官员变得更加鹰派,因为投资者没有听取他们的警告,”债券市场资深观察人士Ed Yardeni表示。“或许,美联储官员应该倾听债券市场的声音。”

掉期交易员预计,美联储将在6月前将政策利率从目前4.25%至4.5%区间提高至略低于5%的水平,然后在12月底前将利率下调至4.5%左右。尽管交易员对利率峰值的预测在最近几个月有所起伏,但市场一直在消化2023年底之前降息的预期。

“美联储经常犯错”

美联储12月13日至14日的会议纪要显示,与会者担心任何关于货币政策制定的“误解”会助长金融市场的乐观情绪,从而“使委员会恢复价格稳定的努力复杂化”。

美联储官员预计,今年关键利率将达到5.1%。没有人预测2023年将降息。

“美联储经常在转折点上犯错,”Laffer Tengler Investments 首席执行官兼首席投资官Nancy Tengler表示。

她表示,美国服务业PMI数据出人意料地跌入收缩区间等经济数据,支持了衰退即将到来、通胀已见顶的观点。“美联储最终将不得不迎头赶上。”

(责任编辑:崔晨 HX015)

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