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　　只能用惨烈来形容最近的市场！

　　昨天晚上，在英国央行和中国央行出手的背景之下，全球市场稳定了一下。但从今天的外汇市场表现来看，形势依然不太乐观。美元指数今天最大涨幅一度接近0.8%，人民币最多时跌超500点，英镑今天再度大跌。

　　据外媒报道，因为英国国债价格和英镑双双暴跌冲击，英国的养老金多个投资组合被要求追加巨额保证金，以避免强制平仓。其他投资组合也经受了重大损失，正在减仓以避免强平。李嘉诚也出手卖掉香港的豪宅。

　　A股市场和港股市场今天仍有较大抛压。A股冲高回落之后，再现“杀白马行”情，今天共有新华网（603888）、人民网、国联证券（601456）和安琪酵母（600298）四只股票大跌。而港股市场午后跌幅一度扩大，恒生科指数创历史新低。那么，背后的逻辑究竟是什么？

　　外汇市场的大风暴

　　今天外汇市场又起大风暴，离岸人民币昨晚稍稳之后，今天再度下跌超500点。

　　央行昨晚表示，当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

　　美元指数则再度大涨，非美货币几乎全线杀跌。特别值得一提是，英镑兑美元的跌幅今天依然比较大。

　　据媒体报道，英国养老金基金持有大量英国国债，但是市场大规模抛债行为进一步压低英国国债价格，导致采用负债驱动投资（Liability Driven Investment，LDI）策略、对英国国债收益率非常敏感的养老金基金面临破产风险。英国的养老金多个投资组合被要求追加巨额保证金，以避免强制平仓。其他投资组合也经受了重大损失，正在减仓以避免强平。

　　为此，英国央行将启动650亿英镑的购债计划，在9月28日到10月14日期间分13天进行，在二级市场购买剩余期限超过20年的传统英国国债，每次购债规模达到50亿英镑。帮助养老金摆脱破产风险 避免英国债市出现崩盘式抛售。

　　英国央行强调，央行并不致力于降低政府长期借贷成本。与此相反的是，英国央行旨在避免恶性循环的发生，帮助养老金基金摆脱破产风险，避免英国债市出现大规模抛售。

　　李嘉诚出手卖豪宅

　　受英镑危机影响，李嘉诚家族最近损失也比较大。彭博亿万富豪指数显示，李嘉诚年内资产缩水22.3亿美元（折合人民币约161亿元），以270亿美元（折合人民币约2000亿元）在香港地区排名列第二。

　　从最新的动作来看，李嘉诚又出手了，这次是卖豪宅。

　　9月28日，长实集团公告称，以207.7亿港元出售目标公司，涉及目标公司拥有的152个住宅单位、242个住宅停车位及31个电单车停车位，即位于中国香港波老道21号名为21 BORRETT ROAD项目。买家为新加坡公司华瑞资本。长实集团表示，出售事项让公司得以变现其于目标集团及发展项目的投资，且买方贷款将有助交易完成。长实集团估计，此次出售事项，收益约为63亿港元。

　　资料显示，长实集团于2011年6月，以116.5亿港元购入波老道地皮，每尺楼面地价为26,763港元，创下当年香港第二高价纪录。该地皮位于中国香港西半山豪宅地段，面积约1.05万平方米，可建楼面面积约4.04万平方米，可用于建造豪华住宅。因地理位置优越，可饱览中环、维港景致，被长实集团主席李泽钜称为"一级靓地"。持有10年后，项目才正式以现楼面市，但楼面均价较10年前的地价上涨超10倍。

　　A股再次调整

　　A股和港股市场亦不平静。其中，A股市场再现“杀白马”行情。新华网、人民网、国联证券和安琪酵母4只白马全部大跌。

　　按一般的逻辑来看，在重要会议之前，人民网和新华网都是投资者眼中相当活跃的交易品种，但令人意外地崩了。而安琪酵母属于消费类品种，近期对于消费的提振政策也比较多，长假也在临近，这样的品种应该有一定的吸引力，但也崩了。那么，这背后的逻辑究竟是什么？

　　分析人士认为，可能有以下几个原因：

　　一是人民币贬值导致一些白马资产出现重估，今天离岸人民币再度大跌500点，后续的贬值预期可能依然存在；

　　二是流动性快速下降，近期A股市场的成交量持续下行，今天更是萎缩至6200亿附近，这与上半年过万亿的行情相比，资金已经流失了四五千亿；

　　三是长假来临，有些资金需要避险。像新华网和人民网可能就是有部分私募资金出逃；

　　四是赎回压力和融资盘压力，白马都是机构资金的阵地，随着市场的不断杀跌，有一些资金需要赎回。而另一些融资客可能则需要资金补仓，所以会卖掉一些流动比相对比较好的品种。

　　从目前的情况来看，节前只有最后一个交易日，量能比较难以释放，但市场也可能不会出现太大的波动。一切仍要观察，长假期间，外围市场的因子变化对估值的影响有多大。