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　　今天的市场推动者

　　今天发布的主要数据将是西班牙闪现通胀、欧元区经济情绪指标和美国会议委员会 5 月份的消费者信心指数。

　　西班牙数据将首次暗示将于周四发布的欧元区 HICP 闪现数据，市场普遍认为核心通胀压力适度缓解。

　　关于货币政策，欧洲央行的霍尔兹曼和美联储的巴尔金今天将接听电话。

　　隔夜，中国国家统计局 PMI 数据将发布。早期指标表明制造业指数在 4 月份大幅下跌后企稳，而我们预计服务业PMI将从目前的高位小幅下滑。

　　本周晚些时候，市场将密切关注美国国会能否通过初步债务上限协议，众议院预计将于周三进行投票。市场还将密切关注美国发布的一些关键数据，包括周三的 4 月 JOLT、周四的 5 月 ISM 制造业和周五的就业报告。

　　60 秒概述

　　美国和英国市场昨日休市，但欧洲政府债券收益率大幅下跌，长端曲线趋平。欧洲股市小幅下跌。在美国，拜登总统和共和党人正在接近就债务上限达成协议，从而避免美国政府债务违约。

　　我们看到亚洲股市喜忧参半，一些市场小幅上涨，而另一些市场小幅下跌。在美国债务上限预期达成协议的支持下，美国国债从亚洲交易时段的多头反弹。我们还看到短期国库券（6 月到期）的收益率稳步下降，过去几天收益率下降了 100 个基点以上。该协议的一部分包括对未来两年的公共支出设定上限。这可能会抑制美国经济的增长，债务上限将暂停至 2025 年 1 月。

　　昨天，西班牙社会党政府在周日的地区和地方选举中大败给保守派反对派后，宣布提前举行大选。选举将于 7 月 23 日举行。尽管相对于意大利和葡萄牙，我们可以看到短期内适度扩大，但对西班牙政府债券的影响应该是有限的。然而，正如我们在欧洲固定收益市场上的周报所示，西班牙和其他外围市场一直是欧元区政府债券中表现最好的政府债券市场。

　　在土耳其，埃尔多安总统赢得总统选举，将再连任5年。鉴于土耳其经济前景的不确定性，这导致土耳其里拉兑美元走弱。在我们对土耳其选举的评论中查看更多信息， 研究土耳其——是时候系好安全带了，因为埃尔多安获得了另一个任期，5 月 29 日。

　　FI： 英国和美国市场昨日休市，但在欧洲市场，债券收益率下降，曲线从长期开始变平。尽管西班牙政府在地方选举中失利后要求在 7 月 30 日提前举行大选，但核心欧盟与外围国家之间的利差保持稳定。

　　FX：本周开局平静，没有太多报告。斯堪的纳维亚持续疲软，美元略微走强。随着美国和欧洲今天恢复行动，我们预计与昨天相比波动性将略有上升。

　　信用：  信用利差在上周末受到风险情绪改善的支撑，使 iTraxx Main 较前一周收紧 2 个基点，周五收于 80 个基点，而 Xover 收紧 9 个基点，收于 425 个基点。

　　北欧宏

　　瑞典将发布第一季度修订后的 GDP 数据。GDP 指标显示季度和年度增长率为 +0.2%，远高于我们在 4 月份北欧展望报告中预测的 -1% q/q。如果没有重大修正，这表明瑞典经济有望在 2023 年避免衰退，前提是我们对第二季度至第四季度的预测没有发生其他变化。然而，经济仍然存在分歧，家庭和房地产市场面临压力，而生产方面和劳动力市场继续表现良好。由于该数据属于第一季度，因此更具后瞻性，今天的 NIER 调查和 PMI 数据也将非常有趣，因为它们提供了更具前瞻性的信息。到目前为止，NIER 和 PMI 调查都呈现出一种喜忧参半的景象。采购经理人指数' s 的表现相对较好，尤其是在服务业，而 NIER 调查表明情况恰恰相反，制造商的情绪好于正常水平，但服务业面临压力。NIER 调查涵盖了更广泛的企业，更侧重于消费者活动，这可能解释了差异。除了整体情绪，我们还将特别关注价格计划。

　　大约一年来，制造业价格一直呈走低趋势，而服务业的价格计划则更具弹性。这些的发展很可能是最有趣的，它提供了更多关于通货膨胀将以多快的速度下降的线索。我们还将关注招聘计划、家庭情绪和订单流入。

　　此外，瑞典央行董事会将就 2022 年的货币政策举行公开听证会。虽然这次讨论将主要是回顾性的，但可能会就他们对最新通胀数据或经济疲软的看法提供一些评论或线索。瑞典克朗。

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