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通胀飙升、债务上限僵局和央行政策下一步是什么?

时间:2023-05-25 15:07:19    人气:16

  市场

  昨天核心债券交易非常震荡。飙升的英国核心通胀不仅提升了英国国债收益率(前端为 23.7 个基点!),而且在早盘交易中也提升了德国甚至美国的收益率。 顽固的通胀可能不仅需要英国央行做出更有力的反应。 这与持续的美国债务上限僵局一起严重打压了股市(EuroStoxx50 -1.8%,华尔街下跌约 0.7%),进而引发一些避险资金流向核心债券,这一走势一直持续到午后。然后,美国投资者首先促成了另一次转机,尽管股市仍在下跌。我们没有看到具体的触发因素,但 美联储沃勒等人的评论 有帮助。他对核心通胀缺乏进展表示担忧,并表示在通胀得到抑制之前不应停止加息。 美联储的博斯蒂克 在接受采访时发表了售后承诺的灵活性。他表示,美联储尚未接近其通胀目标,必须继续关注这一目标。在“进入 2024 年”之前,无需考虑降息。美联储 5 月会议纪要显示,是否有必要进一步加息存在“部分”与“多次”分歧。美国利率在前线表现不佳的情况下收高 3.9 至 8.8 个基点。德国短债收益率上升至 3.2 个基点。美元兑 G10 货币占据上风。DXY 升至 103.88,为 3 月中旬以来的最高水平。欧元/美元扩大跌幅至 1.075。 英镑无法从大规模利率支持中获利。投资者是否担心(被迫)英国央行进一步收紧经济的影响?欧元/英镑跌破年初至今的低点,随后反弹并收于 0.87 下方小幅走高。

  债务上限问题仍在继续,众议院议长麦卡锡昨天在盘后表示本周末有可能达成原则上的协议。现在情况“比昨天 [星期一] 好”。与此同时, 评级机构惠誉将美国的 AAA 评级列入负面观察名单。 它仍然希望在 X-date 之前解决这个问题,但表示不会有更高的风险。亚洲股市下跌,但这主要是昨天欧洲/美国表现的溢出效应。 尽管如此,这个问题确实开始产生影响,尤其是最近几天在股票市场上。风险情绪可能依然脆弱,因此进一步支撑美元。欧元/美元目前正在测试 1.0727/35 支撑区域。核心债券收益率,尤其是美国的核心债券收益率表现令人印象深刻。我们认为这与市场焦点再次从金融稳定转向美联储/央行政策有很大关系 。因此,由于缺乏今天安排的重要经济数据, 逐渐走高可能会继续。3.79%/3.80% 是美国 10 年期日线图的第一个阻力位。如果德国 10 年期国债要超过 2.50%,我们接下来会看 2.57%。

  新闻头条

  韩国央行连续第三次会议将政策利率维持在 3.5% 不变,符合预期。 然而,李昌勇行长发表了一些强硬评论, 表示不排除进一步加息的可能性。 该银行下调了对 2023 年(从 1.6% 到 1.4%)和 2024 年(从 2.4% 到 2.3%)的经济增长预测。韩国央行仍预计 2023 年的通胀率为 3.5%,但对 2024 年的预期从 2.6% 下调至 2.4%。尽管如此,  随着 2023 年的预测从 3.0% 上调至 3.3%,核心通胀率可能会保持更长的时间。今天上午,韩元兑美元兑韩元的汇率为 1324.65,略微下跌超过 0.5%。更广泛地说,美元兑韩元维持在 1300/1345 之间既定的横向盘整格局。

  发展的故事。 捷克国家银行 (CNB) 内部关于今年晚些时候的政策利率路??径的争论仍在继续。 大多数捷克中央银行家最近 反驳了“过早”降息的预期。 上次会议上加息甚至是千钧一发。然而,继 MPC 成员 Kubicek 昨天上午之后, 强硬的 MPC 成员 Holub 昨天在 Patria.cz 网站的一篇文章中被引述称,关于降息的辩论可能会在年底开始, 因为届时 CNB 可能会有更清晰的看法关于通货膨胀预期/通货膨胀的预期路径。根据文章,Holub 还表示,目前的克朗强势有助于解决通货膨胀问题,但他 从更长期的角度来看,不赞成将汇率作为货币政策工具。 在这方面,CNB 不应该再积极加强货币。今天,捷克总理彼得·菲亚拉和财政部长兹拜内克·斯坦朱拉计划会见 CNB 行长米歇尔和其他银行董事会成员。捷克克朗昨日日线小幅上涨,收于 EUR/CZK 23.68。


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